中信金控财富委资产管理工作室最新发布的《国内资产管理行业报告（2025年1季度）》显示，截至2024年末中国十大正规炒股平台，中国资产管理行业整体规模（AUM）达163.16万亿元，较资管新规实施前实现平稳增长。银行理财、公募基金、保险资金等核心领域持续扩容，而私募资管与私募基金规模在经历调整后趋于稳定。报告从境内市场发展、策略业绩表现及跨境业务布局三个维度，揭示了行业在政策引导下的转型与机遇。
境内市场：银行理财与公募基金双轮驱动，私募资管进入调整期
截至2024年末，银行理财规模达29.95万亿元，公募基金以32.83万亿元的体量成为规模最大的细分领域。保险资金运用余额稳步增至33.26万亿元，标品信托业务也保持增长韧性。相比之下，证券期货私募资管业务规模为12.18万亿元，私募基金为19.91万亿元，两者虽结束前期快速下滑趋势，但仍较2023年末小幅收缩。
资管新规后，银行理财通过净值化改造与客户分层服务提升竞争力。公募基金凭借标准化、透明化优势吸引增量资金，而私募领域因合规门槛提高与市场波动加剧，进入存量优化阶段。值得注意的是，截止2024年6月末，信托行业资产规模达27万亿元，标品业务占比提升显示其转型成效初显。
从行业格局看，银行理财、公募基金、保险资管构成市场三大支柱，合计占比超58%。未来，差异化竞争将成为关键：银行理财需强化客户陪伴与产品创新，公募基金需拓展策略工具与跨境能力，私募机构则需提升主动管理能力以应对马太效应。
我国各类资管机构的产品规模
（截至，2024年末，单位：万亿元）
策略业绩：REITs与商品基金领涨，私募多策略分化显著
2025年1季度，公募基金中REITs指数以9.76%的收益位居榜首，商品基金平均回报达14.99%，REITs基金平均收益11.82%。主动股基、转债债基及QDII产品表现稳健，而纯债债基受利率波动影响出现下跌。私募领域，宏观策略、主观股票、量化多头等策略平均收益超5%，但期货与趋势策略表现低迷，收益差距拉大至8个百分点以上。
2025年1季度，主要中证基金指数的业绩指标
2025年1季度，主要类型公募基金的平均业绩指标
在经济增长动能切换的背景下，具备实物资产属性的REITs与大宗商品更受资金青睐，权益市场结构性机会推动主动管理能力突出的机构胜出。私募机构中，头部管理人通过多策略组合对冲风险，而单一策略机构则面临业绩压力。值得关注的是，境内被动债基与中长期纯债基金出现平均亏损，显示低利率环境下传统固收策略亟待突破。
从资金流向看，公募ETF成为吸纳资金的重要工具。科创板相关ETF总规模突破2500亿元，自由现金流指数ETF覆盖沪深300、中证800等核心指数，工具化产品布局加速。私募领域，高波动策略的资金门槛提高，风险收益特征明晰的套利、转债策略更受专业投资者认可。
创新与政策：跨境产品扩容，监管强化功能性定位
2025年1季度，行业创新聚焦三大方向。光大理财推出“阳光金自选计划”，允许投资者自主选择产品到期日，推动银行理财服务从标准化向个性化进阶；公募ETF新增科创综指等主题产品，自由现金流指数ETF覆盖范围扩展至富时中国A股、国证等指数；跨境投资渠道持续拓宽，26只境内ETF纳入互联互通北向标的，互认基金额度放开后多次触发限售。
政策层面，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确保险、养老金等机构入市路径，《商业银行代理销售业务管理办法》规范代销行为，引导行业从规模竞争转向服务能力竞争。监管层通过“金融五篇大文章”框架，强化资管行业在科技创新、绿色转型、普惠金融等领域的功能性定位。
境外布局方面，内地机构以香港为跳板加速全球化。中信证券、中信建投等通过并购与牌照申请，将业务延伸至新加坡、中东及欧洲市场。银行理财子公司则通过跨境收益互换、QDII等工具丰富产品线。当前，香港市场仍由外资机构主导中国十大正规炒股平台，但中资机构在权益、债券领域的策略优势逐步显现。
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