5月16日，穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1。湾众咨询首席经济学家邱思甥认为，此次评级暴露出美国财政体系的结构性危机，对全球市场的冲击或远超预期并正在重塑全球金融市场的运行逻辑。
“当‘AAA’成为历史名词，当穆迪的评级锤第三次落下，全球资本市场的叙事已悄然从‘寻找安全资产’转向‘定义新的风险坐标’，未来的资产配置，注定是一场在风险与收益的钢丝上起舞的博弈。”邱思甥表示，在这场秩序重构中，全球货币霸权的维系不再依赖信用评级的数字游戏，而是取决于能否构建包容性更强的全球金融基础设施，中国资产的战略价值正被重新定价。
邱思甥认为，在未来资产配置中，投资者需以“杠铃策略”平衡防御与进攻：一端配置黄金、国债等避险资产，对冲地缘裂痕与货币体系动荡，另一端深耕人工智能、清洁能源等成长赛道，捕捉技术革命带来的超额收益。
人民币预计成为新一轮资金配置去处
穆迪将美国主权信用评级的下调引发市场剧烈震荡，包括10年期美债收益率升至4.49%，美股期货下挫0.89%-1.77%。邱思甥表示，此次评级变化还暴露出美国财政体系的结构性危机。
“回溯2011年标普首次下调美国评级的历史，今日的危机已从‘阶段性风险’演变为‘系统性缺陷’，其对全球市场的冲击或远超预期。亲历2011年标普、2023年惠誉和2025年穆迪三次下调美国信用评级，可以感受到这场持续十余年的主权信用危机，正在重塑全球金融市场的运行逻辑。”
“2025年穆迪降级主要显示对美国政府的‘信任危机’，预期美元地位进一步走弱，资金开始寻求替代方案，人民币资产凭其扎实的基本面可望成为全球资金在欧元、日元、英镑资产之外的新选择。”邱思甥表示。
他提到，人民币跨境支付系统(CIPS)覆盖112国的网络效应、黄金储备占比突破4.7%的信用对冲能力，以及新能源产业链占据全球60%产能的产业纵深，共同构筑起抵御美元波动的“东方屏障”。当美联储政策在通胀与增长间摇摆时，中国央行通过逆周期调节释放的1.2万亿元流动性，正为亚太市场注入确定性。
国际清算银行年报显示，美元全球储备占比由2024年的58.5%缩水至2025年的55%，而人民币以3.6%占比(SWIFT监测)悄然崛起。IMF货币体系展望报告更预测，2030年人民币或将领跑新兴货币阵营，斩获10%-15%的全球储备份额。
股票市场进入“结构性调仓”阶段
湾众咨询投资研究部预计，2025年穆迪冲击波将使债券市场形成“免疫阈值测试”。“当10年期收益率冲破4.5%警戒线、30年期突破5.0%心理关口，机构投资者已提前完成战略性撤退——长期美债持仓占比骤降至2011年以来冰点38%，防御性调仓转向通胀挂钩债券(TIPS)和短久期资产矩阵。”
但该咨询机构预期：此次评级下调对股市的影响将少于债市、股票市场则将进入结构性调仓阶段。主要原因是目前美股主要公司包含科技股海外营收与获利占比逐步升高，在目前基本面仍对股价产生支持，意味受到美国信评下调的冲击会小于债券及外汇市场。
邱思甥表示，目前对中国资产来说是结构性机会与风险并存。“从港股与A股的韧性逻辑来看，低估值成为最大的安全垫，恒生指数市盈率(9.1倍)较标普500折价54%，腾讯、美团等科技股动态PE回落至20倍以下，吸引南向资金逆势增持。”他指出，5月7日中国央行的10项货币政策措施等政策托底的预期，降准释放的1万亿元流动性正通过定向工具支持新能源、半导体等战略产业。考虑到接下来仍有积极的财政政策在路上，中国资产的投资价值凸显。同时穆迪降级可能加速“去美元化”进程，人民币债券和港股通标的或成替代性配置选项。
央行增持黄金趋势将增加人民币吸引力
瑞银模型显示，美元信用每弱化1个百分点，2025年央行购金量或突破1200吨临界点。
邱思甥指出，新兴经济体对美元信用体系的系统性焦虑正浮出水面。中印等国央行持续增持黄金储备与黄金ETF需求疲软形成的剪刀差，标志着市场逻辑已从散户避险情绪驱动转向央行级别的货币体系对冲。
湾众咨询分析，穆迪降级风暴中现货黄金强势突破3240美元关口，单日涨幅超1%的亮眼表现原因如下：一是穆迪预警美国债务利息占GDP比重飙至11%，较Aa1评级均值高出300基点，美元偿付能力遭受拷问;二是美国信用光环褪色：美元指数单周下挫0.7%之际，黄金展现抗跌韧性，传统"美元黄金负相关"法则失效揭示货币信用体系深层裂变;三是技术性反弹，金价从3340美元技术性回撤至3120美元后，穆迪事件成为多头发动反攻的完美导火索。
湾众咨询分析提及，未来黄金价格主要观察指标包括“央行战略储备竞赛”“货币秩序重构加速”“债务悬崖警报”“黄金储备持久战”四个方面。此外，美国债务/GDP比突破140%生死线之日，4000美元金价或从狂想变为现实。而全球央行黄金储备占比15%，而目前中国央行为5.5%，增持黄金的趋势也进一步增加人民币的价值与吸引力。
“美国信评的调降进一步打开黄金未来上涨空间每日配资网站。”邱思甥表示。
永华证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
